Curiosidade sobre as Gregas

Estava estudando e preparando um material que usarei em breve num curso de opções, e qual foi minha grande surpresa?

Isso que irei escrever poderá chocar a muitos que lerem esse post, mas eu mesmo fiquei chocado e tive que procurar em vários locais para confirmar a informação.

Eu, nos meus estudos de grego durante a faculdade de engenharia (todos sabem que engenheiros, assim como matemáticos, estudam grego) aprendi várias letras: Delta (maiúsculo e minúsculo), Tau, Sigma, Lâmbda, Rho, Mu (Mi), Nu (Ni), Pi, Alpha, Beta, Gamma, Tetha, Ômega, Psi, Fi, Qui (Chi), e outras.

Mas, qual é a afirmação que irá chocar a vários leitores?

NÃO EXISTE A LETRA GREGA VEGA!!!!!

Podem consultar na internet, em seus livros de matemática, nas “colas” usadas nas provas de eletricidade básica, cálculo, física, estatística e outras…

Mas, se não existe a tal de VEGA, por que será que os autores do trabalho de precificação que tornou tão popular as gregas (Black and Scholes) não escolheram realmente outra letra grega que existisse? Inclusive o símbolo usado para o VEGA é a letra grega Nu (ou Ni).

Aguardo comentários e quem souber o por quê, fique a vontade de postar aqui. 

Abraço a todos e bons trades na semana que está entrando!

(visite meu blogspot: http://dmne.blogspot.com)

(o site http://www.codecogs.com permite criar equações e baixar para usar em textos e trabalhos. Gratuito, fácil de usar e bom resultado final. Visite!)

Novo horário de negociação

Em razão do final do horário de verão no Brasil e do início do horário de verão nos Estados Unidos, vigorarão, a partir de 15/03/2010, inclusive, novos horários de negociação para a Bolsa, nos segmentos Bovespa e BM&F.
 
Pregão regular

• das 9h45 às 10h – leilão de pré-abertura – registro de ofertas para a formação do preço teórico de abertura;
• das 10h às 17h – sessão contínua de negociação – para todos os ativos em todos os mercados;
• das 16h55 às 17h – call de fechamento – para os ativos negociados no mercado a vista que fazem parte da carteira de qualquer um dos índices da Bolsa e para as séries de opções dos ativos-objeto que fazem parte da carteira teórica do IBrX-100.

After-Market

• das 17h30 às 17h45 – fase de pré-abertura;
• das 17h45 às 19h – fase de negociação. 

Bons trades a todos!

OCO? ou apenas coincidência?

PETR4, formou um OCO. Quando percebi a formação preparei a saída e na hora “H” saí correndo.

Operar vendido? Não achei que fosse o caso por poder operar comprado em outros ativos. Não operei na venda.

Mas, coincidência ou não, mostrou o O.C.O. (ombro-cabeça-ombro) e ao romper o neckline (linha do pescoço) ela caiu e cumpriu o objetivo.

Vejam a força das linhas. O objetivo coincidiu com um suporte forte (linha dos $31), deixou um candle de reversão e subiu novamente.

Ah! Então é hora de operar na compra?

Nessa hora precisa de cautela. Esperar um pouco o mercado se definir e se for uma reversão mesmo, o mercado mostrará. Eu acredito que testará novamente os $31 permitindo que entremos com mais tranquilidade e o STOP bem justinho. Quem sabe fazer uma compra de opções a seco ou uma trava de alta. Ainda é cedo. Vou esperar a oportunidade.

Lei máxima dos stops

(Esse posto foi "inspirado" no post do Ricardo, meu amigo da ARCO TRADING)

Os stops automáticos, em sua maquiavélica vida, sempre se unem aos grandes tubas para nos sacanearrem... vamos ver como:

Situação 1
Zé Afranio tinha umas merrecas 02-set e apostou tudo em GFSA3 e colocou seu stop (eheheh os tubas adoraram). Dia 03-set abriu gapada para baixo e pulou os top do afranio que estava trabalhando e entregou parte de seu capital aos tubarões.

Situação 2
Zé Afranio, como dores na região glútea, resolveu ficar esperto e comprar no gráfico diário mas como não queria mais correr riscos aumentou (baixou) o stop e foi trabalhar. Dessa vez os tubas chacoalharam a roseira (expressão para uma venda grande que vá até onde estão os stops gráficos, derrubando todos eles) e agora zézinho que achava estar protegido entregou seu dinheiro novamente.

Resumindo
Stop automático pula quando o mercado desaba e te dá violino quando o mercado sobe. Você, eu e o Zé afranio, sempre perdemos... os tubas com seus computadores automáticos de trade (que na minha opiniao deviam ser banidos pois desigualam a máxima de que na bolsa basta ter competencia para ganhar), sempre ganham.

Por isso que eu sempre procuro ações com grande volume negociado e muitos negócios diários. Gosto também de ações com baixo spread no livro de ofertas (diferençca entre compra e venda). E para ver se meu trade está dentro do controle de risco estipulado, faço as contas não com a posção do disparo do stop, mas sim do valor da ordem de venda enviada após o disparo.

Melhor tomar violinada e vender a valores baixos do que ficar sem stop no trade ou ter o stop pulado e ver os preços caírem sem parar.

Bons trades a todos!

(ref.: http://arcotrading.blogspot.com)

Topo, será?

Analisando os gráficos diarios do Índice BOVESPA, da Petrobras (PETR4) e da Vale (VALE5) verificamos algo semelhante. É claro que isso é esperado uma vez que a Vale e Petro representam o principal volume negociado e tem maior representação na formação do índice.

VALE5 – atingiu o valor de R$34 no intraday, que é uma resistência que pode ser vista no gráfico. Desde maio/junho de 2009 não foi quebrada, e parece que não será hoje. Talvez no final da semana ou na semana seguinte, mas não acredito que 3a-feira 25-Ago seja rompida essa resistência. Deixou um candle de reversão (martelo) em cima da banda superior de bollinger. Tem tudo para cair.

PETR4 – testou os $34 que se mostraram uma resistência após ser rompido em maio (onde chegou a testar os $35), mas não teve força e recuou. Desde junho é a primeira vez que chega nesse valor, e deixou um candle de reversão (engolfo de baixa) também sobre a bollinger superior.

IBOVESPA – desde a retomada da alta pós crise 2008, foi a primeira vez que chegou aos 58k. Chegou com força, mas nesse ponto está na dúvida se rompe ou se realiza. Deixou um candle de reversão também como as outras duas analisadas, e tem tudo para cair.

Não acredito que será uma queda forte, mas alguma realização de lucros será feita pelos investidores e provavelmente trará tanto o índice como a VALE5 e PETR4 próxima a média móvel 21 onde poderemos tentar comprar novamente. Por enquanto a compra está prejudica, os preços parecem esticados e esse candle de reversão deixado é um sinal forte para ficar fora… e para quem está comprado ajustar o stop loss.

Quem gosta de opções, pode ser uma oportunidade de montar uma trava de baixa para fazer uma operação bem rápida.

MAS, apenas podemos ter certeza que o candle é de reversão se  amanhã (25-ago) tivermos uma queda.

Quem gosta de operar na venda  desses ativos (contra tendência)deve colocar uma proteção de Start Compra acima da máxima de hoje (24-ago).

Sem proteção… não se deve operar.

Gregas, fácil ou difícil de entender?

As chamadas "gregas" de uma opção são, tecnicamente, derivadas parciais do preço da opção em relação a uma ou mais variáveis que são fornecidas como entrada. Ou seja, dizem o que acontece com o preço da opção se as condições do mercado mudam.

Como qualquer cálculo financeiro, as gregas SUGEREM o que vai acontecer com o preço da opção. É claro que na prática o mercado pode comportar-se de maneira diferente. Quando o preço de uma opção no mercado foge do valor teoricamente previsto, quem leva a culpa é a volatilidade, daí o conceito de "volatilidade implícita" - a que faz teoria coincidir com mercado.

As fórmulas das gregas podem ser facilmente obtidas na Wikipedia, e são realmente muito complexas. Não seria nada prático calculá-las à mão.

DELTA: Diz quantos centavos o preço da opção vai subir, se o preço da ação subjacente subisse $1. Por exemplo, delta é igual a 0.7123. Ou seja, a opção sobe 71 centavos para cada $1 real de aumento em VALE5. 
Delta também varia com a variação dos preços,…:

GAMA: Indica quanto o DELTA iria variar, quando a ação subjacente subisse $1. Para o exemplo, gama = 0,0628. Ou seja, se VALE5 subisse de 32,06 para 33,06, o Delta já passaria a ser de 0.7751.
Matemáticamente falando, o delta é a derivada parcial do valor da opção em relação ao preço da ação, e o gama é a segunda derivada parcial das mesmas variáveis.

Fisicamente falando, o Delta é a velocidade da variação dos preços das opções e o Gama seria a aceleração dos preços das opções.

THETA: Indica quanto o valor da opção irá mudar pela passagem do tempo. O theta por exemplo é igual a -0.0621/dia. O resultado é sempre negativo, pois na verdade o valor da opção é quase todo uma conseqüência do futuro incerto. Na medida que o tempo passa, o valor da opção vai caindo.
Quando a opção está há poucos dias de expirar, o THETA cresce muito depressa, em particular para opções fora do dinheiro (que vão virar pó). Quem quer comprar opções tem de ficar de olho no theta sempre.

Delta, gama e theta são as "gregas" mais importantes para avaliar investimentos simples em opções, pois indicam o potencial de valorização rápida (delta) e o desgaste pelo tempo (theta).
Das três, delta tem a maior importância teórica pois é o conceito central do cálculo de Black&Scholes: comprar "delta" ações e tomar um certo valor emprestado no banco gera o mesmo retorno que comprar opções, logo o valor dos dois é igual. No caso do mercado brasileiro, com as opções líquidas sempre muito perto do vencimento, o theta acaba sendo mais importante.

VEGA: mudança do preço da opção quando a volatilidade subir 1%. Menos útil porque a volatilidade teórica acaba sendo sempre substituída pela volatilidade implícita, fazendo o preço da ação bater com o mercado, o que nos permite obter deltas, gamas e thetas mais consistentes.

RHO: mudança de preço da opção quando a taxa de juros muda 1%. Atualmente menos útil pois as taxas de juros não mudam muito, nem muito rápidamente, e o curto prazo das opções no Brasil deprime muito o efeito dos juros no seu preço.

Para quem quiser um calculadora das gregas, pode encontrar no link. Fácil de usar.

http://www.blobek.com/black-scholes.html

Não sei o autor…

Desconheço o autor da foto, mas que está boa isso é indiscutível!